FCFF vs FCFE
Če natančneje preučimo izraza „prosti denarni tok za podjetje“(FCFF) in „prosti denarni tok do lastniškega kapitala“(FCFE), je del „prosti denarni tok“običajen za oba izraza. Prosti denarni tok se nanaša na znesek, ki ostane, ko se kapitalski odhodki zmanjšajo iz denarnega toka iz poslovanja. V bistvu so prost denarni tok sredstva, ki ostanejo, ko se izvedejo vsa plačila, naložbe itd. Prosti denarni tok so sredstva, ki ostanejo za razdelitev med delničarje, imetnike obveznic in vlagatelje. Izraza FCFF in FCFE nadalje razčlenita pojem prosti denarni tok. Ta članek ponuja jasen pregled, kaj pomeni vsak od teh izrazov in kako se med seboj razlikujejo.
Prosti denarni tok za podjetje (FCFF)
FCFF, kar pomeni prosti denarni tok za podjetje, je merilo finančne uspešnosti, ki preučuje količino denarja, ki ga ustvari podjetje, ko se zmanjšajo vsi stroški, davki, spremembe neto obratnega kapitala in spremembe naložb. Izračuna se kot, FCFF = Operativni denarni tok - odhodki - davki - spremembe neto obratnega kapitala - spremembe naložb
FCFF je znesek, ki se razdeli med delnice in imetnike obveznic, ko se zmanjšajo vsi drugi odlivi. Izračun FCFF je pomemben za vsako družbo, saj deluje kot metoda določanja dobičkonosnosti in finančne stabilnosti podjetja. Če ima FCFF plus vrednost, ima podjetje po odštetju stroškov presežek, če pa je FCFF negativna vrednost, je to znak nevarnosti, da podjetje nima dovolj prihodkov za financiranje stroškov ali naložb.
Prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE)
FCFE, ki pomeni prosti denarni tok do lastniškega kapitala, meri znesek, ki se razdeli med delničarje po odhodkih, spremembah neto obratnega kapitala, odplačilu dolga in dodajanju novih dolgov. FCFE se izračuna tako, da
FCFE = Neto dohodek - čisti kapitalski odhodki - sprememba čistega obratnega kapitala + nov dolg - odplačila dolga
FCFE je pomembno za izračun, ker bo izračun FCFE pomagal ugotoviti vrednost podjetja. FCFE analitiki uporabljajo tudi za analizo vrednosti podjetja in se lahko v ta namen uporabijo namesto dividend. To se dokaže, ko se FCFE uporablja pri vrednotenju zalog. V modelu vrednotenja delnic FCFE se prosti denarni tok do lastniškega kapitala uporablja za vrednotenje delnic namesto dividend, kot v modelu diskontiranja dividend.
Kakšna je razlika med FCFF in FCFE?
Izraza prosti denarni tok za podjetje (FCFF) in prosti denarni tok v lastniški kapital (FCFE) zvenita precej podobno in ju je mogoče zlahka zamenjati. Vendar je FCFF znesek, ki se ustvari za podjetje, ko se drugi stroški, davki itd. Zmanjšajo iz denarnih tokov, in je skupni znesek, ki ostane za razdelitev med imetnike delnic in obveznic. Po drugi strani pa je FCFE znesek, ki ostane delničarjem, ko se plačila dolga, kapitalski odhodki itd. Zmanjšajo iz neto dohodka.
Če pogledamo podrobneje razmerje med temi pogoji, je FCFF skupni znesek, ki ostane imetnikom obveznic in delnic, vendar se imetnikom obveznic plača pred imetniki delnic. Ko so izpolnjene obveznosti do vseh drugih vlagateljev in se zmanjšajo drugi kapitalski odhodki, obratni kapital in dolg, pridemo do FCFE, ki je končni znesek, ki ostane za razdelitev med končne prejemnike; delničarji.
Povzetek:
FCFF vs FCFE
• FCFF, kar pomeni prosti denarni tok za podjetje, je merilo finančne uspešnosti, ki preučuje količino denarja, ki ga ustvari podjetje, ko se zmanjšajo vsi stroški, davki, spremembe neto obratnega kapitala in spremembe naložb.
• FCFE, ki pomeni prosti denarni tok do lastniškega kapitala, meri znesek, ki se razdeli med delničarje, ko se stroški, spremembe neto obratnega kapitala in odplačilo dolga zmanjšajo in dodajo novi dolgovi.
• FCFF je skupni znesek, ki ostane imetnikom obveznic in delnic, vendar se imetnikom obveznic izplača pred imetniki delnic. Ko se plačila dolga in drugi kapitalski stroški ter obratni kapital zmanjšajo, pridemo do FCFE, ki je končni znesek, ki ostane za razdelitev med končni prejemniki; delničarji.
