Stroški kapitala v primerjavi s stopnjo donosa
Podjetja potrebujejo kapital za zagon in vodenje poslovanja. Kapital je mogoče pridobiti z uporabo številnih metod, kot so izdaja delnic, obveznic, posojil, prispevkov lastnikov itd. Stroški kapitala se nanašajo na stroške, ki nastanejo pri pridobivanju lastniškega kapitala (stroški, ki nastanejo pri izdaji delnic) ali dolžniškega kapitala (stroški obresti). Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga lahko dobimo z vlaganjem kapitala v poslovne dejavnosti in rast. Naslednji članek opisuje stroške kapitala in stopnjo donosa ter jasno razlikuje med njima.
Kaj so stroški kapitala?
Stroški kapitala so donosnost, ki jo lahko dobimo z vlaganjem v drug projekt s podobno stopnjo tveganja; stroški bi bili oportunitetni stroški donosa, ki bi jih lahko zaslužili z alternativno naložbo. Stroški kapitala se izračunajo tako, da se seštejejo stroški lastniškega kapitala in stroški dolga.
Stroški lastniškega kapitala se nanašajo na donos, ki ga zahtevajo vlagatelji / delničarji, izračuna se kot E s = R f + β s (R M -R f). V enačbi je E s pričakovana donosnost vrednostnega papirja, R f se nanaša na netvegano stopnjo, ki jo plačujejo državni vrednostni papirji (to se doda, ker je donosnost tvegane naložbe vedno višja od državne netvegane stopnje), β s se nanaša glede na občutljivost na tržne spremembe je R M tržna stopnja donosa, pri čemer se (R M -R f) nanaša na premijo tržnega tveganja.
Stroški dolga se izračunajo kot (R f + stopnja kreditnega tveganja) (1-T). Tu se stopnja kreditnega tveganja prišteje netvegana stopnja obveznice z ujemajočo se strukturo dolga ali privzeta premija, ki se poveča ob ravni dolga, ki se nato izračuna z znižanjem davčne stopnje, saj je dolg odbiten.
Kaj je stopnja donosa?
Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga dobimo po naložbi kapitala. Eden glavnih odločilnih dejavnikov, ali je treba naložbo nadaljevati, je odvisen od stopnje donosa, ki ga lahko zaslužimo z izvedbo te naložbe. Ta donos bo odvisen od ravni prevzetega tveganja, splošno pravilo pa je, da večje je tveganje, višji je donos. Stopnjo donosnosti vloženega kapitala je treba primerjati z naložbo s podobno stopnjo tveganja, da se ugotovi, ali je treba naložbo izvesti.
Stroški kapitala v primerjavi s stopnjo donosa
Stroški kapitala in stopnja donosa so tesno povezani. Stroški kapitala so skupni stroški lastniškega kapitala in stroški dolga in so tudi oportunitetni stroški (donos, ki bi ga lahko zaslužili) pri vlaganju v drug projekt s podobno stopnjo tveganja. Stopnja donosa se nanaša na donos, dohodek ali priliv, ki ga lahko pričakujemo z naložbo. Pri odločanju med naložbami s podobno stopnjo tveganja je treba naložbo izvesti le, če je donosnost višja in stroški kapitala nižji od druge.
Povzetek:
• Stroški kapitala se nanašajo na stroške, ki nastanejo pri pridobivanju lastniškega kapitala (stroški izdaje delnic) ali dolžniškega kapitala (stroški obresti).
• Stopnja donosa se nanaša na donos, ki ga lahko dobimo z vlaganjem kapitala v poslovne dejavnosti in rast.
• Pri odločanju med naložbami s podobno stopnjo tveganja je treba naložbo izvesti le, če je donosnost višja in stroški kapitala nižji od druge.
