Stroški kapitala v primerjavi z WACC
Tehtani povprečni stroški kapitala in stroški kapitala sta oba koncepta financ, ki predstavljata stroške denarja, vloženega v podjetje, bodisi v obliki dolga ali lastniškega kapitala bodisi oboje. Stroški lastniškega kapitala se nanašajo na stroške prodaje delnic delničarjem za pridobitev lastniškega kapitala, stroški dolga pa na stroške ali obresti, ki jih je treba posojilodajalcem plačati za izposojo denarja. Ta dva izraza stroški kapitala in WACC se zlahka zamenjata, saj sta si v konceptu precej podobna. Naslednji članek bo razložil posamezne formule, kako se izračunajo.
Kaj so stroški kapitala?
Stroški kapitala so skupni stroški pridobivanja dolžniškega ali lastniškega kapitala. Da se naložba splača, mora biti stopnja donosa naložbe višja od stroškov kapitala. Če vzamemo za primer, sta stopnji tveganja dveh naložb, naložbe A in naložbe B, enaki. Za naložbo A so stroški kapitala 7%, stopnja donosa pa 10%. To zagotavlja 3% presežek donosa, zato bi morala naložba A iti skozi. Po drugi strani ima naložba B stroške kapitala 8% in donosnost 6%. Tu ni povračila za nastale stroške in naložbe B ne bi smeli upoštevati.
Ob predpostavki, da imajo zakladne menice najnižjo stopnjo tveganja in donosnost 5%, je to morda privlačnejše od obeh možnosti, saj so stopnje tveganja zelo nizke, donosnost 5% pa je zagotovljena, saj so menice države izdala.
Kaj je WACC?
WACC je nekoliko bolj zapleten kot stroški kapitala. WACC se izračuna tako, da se dajo uteži dolgu in kapitalu družbe sorazmerno z zneskom, v katerem je vsaka. WACC se običajno izračuna za različne namene odločanja in podjetjem omogoča, da določijo stopnjo dolga v primerjavi s stopnjo kapitala.
Formula za izračun je; WACC = (E / V) x R e + (D / V) x R d x (1 - T c). Tu je E tržna vrednost lastniškega kapitala in D tržna vrednost dolga, V pa skupna vrednost E in D. R e skupni stroški lastniškega kapitala, R d pa stroški dolga. T c je davčna stopnja, ki se uporablja za podjetje.
Kakšna je razlika med stroški kapitala in WACC?
Stroški kapitala so skupni stroški dolga in stroški lastniškega kapitala, medtem ko je WACC tehtano povprečje teh stroškov, izpeljanih kot delež dolga in kapitala v podjetju.
Tako stroški kapitala kot WACC se uporabljajo pri pomembnih finančnih odločitvah, ki vključujejo odločitve o združitvah in prevzemih, odločitve o naložbah, pripravi proračuna za kapital in za oceno finančne uspešnosti in stabilnosti podjetja.
Povzetek:
Stroški kapitala v primerjavi z WACC
• Tehtani povprečni stroški kapitala in stroški kapitala sta koncepta financ, ki predstavljata stroške denarja, vloženega v podjetje, bodisi v obliki dolga ali lastniškega kapitala bodisi oboje.
• Da se naložba izplača, mora biti stopnja donosa naložbe višja od stroškov kapitala.
• WACC se izračuna tako, da se dajo uteži dolgu in kapitalu družbe sorazmerno z zneskom, v katerem je vsaka.
