Ključna razlika - diskontirani in nediskontirani denarni tokovi
Časovna vrednost denarja je ključni pojem pri naložbah, ki upošteva zmanjšanje realne vrednosti sredstev zaradi učinkov inflacije. Ključna razlika med diskontiranimi in nediskontiranimi denarnimi tokovi je, da so diskontirani denarni tokovi denarni tokovi, prilagojeni tako, da upoštevajo časovno vrednost denarja, medtem ko nediskontirani denarni tokovi niso prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja. Rezultat ocene naložbenega projekta z uporabo teh dveh metod se bo bistveno razlikoval, zato je pomembno, da se med njima jasno loči.
VSEBINA
1. Pregled in ključna razlika
2. Kaj so diskontirani denarni tokovi
3. Kaj so nediskontirani denarni tokovi
4. Vzporedna primerjava - diskontirani in nediskontirani denarni tokovi
5. Povzetek
Kaj je diskontirani denarni tok?
Diskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja. Denarni tokovi se diskontirajo z uporabo diskontne stopnje, da se doseže sedanja vrednost, ki se uporablja za oceno možnosti za naložbe. Diskontirani denarni tokovi se izračunajo kot, Diskontirani denarni tokovi = CF 1 / (1 + r) 1 + CF 2 / (1 + r) 2 +… CF n (1 + r) n
CF = denarni tok
r = diskontna stopnja
Diskontirane denarne tokove je mogoče enostavno izračunati po zgornji formuli, če so denarni tokovi omejeni. Vendar ta formula ni primerna za diskontiranje številnih denarnih tokov. V tem primeru je mogoče diskontne faktorje enostavno pridobiti s pomočjo tabele sedanje vrednosti, ki prikazuje diskontni faktor z ujemanjem števila let. Diskontirani denarni tokovi se lahko uporabijo za oceno naložbenih odločitev s primerjavo diskontiranih denarnih pritokov in denarnih odtokov. Neto sedanja vrednost (NPV) je tehnika ocenjevanja naložb, ki uporablja diskontirane denarne tokove, da se ugotovi finančna sposobnost projekta.
Npr. XYZ Ltd načrtuje naložbo v novo tovarno, da bi povečali proizvodnjo. Upoštevajte naslednje informacije.
- Investicijski projekt bo trajal 4 leta
- Začetna naložba je 17.500 milijonov USD, ki bo vložena v letu 0 (danes)
- Naložba ima preostalo vrednost 5.000 milijonov dolarjev
- Denarni prilivi in odlivi se bodo dogajali od 1. do 4. leta
-
Denarni tokovi bodo diskontirani z uporabo diskontne stopnje 8%
Ključna razlika - diskontirani in nediskontirani denarni tokovi
Zgornji projekt povzroči negativno NPV v višini 522,1 milijona USD, XYZ pa bi moral projekt zavrniti. Ker so denarni tokovi diskontirani, to pomeni, da bo, če bo projekt sprejet, skupni neto rezultat v današnjem izračunu (522,1 milijona USD).
Slika 1: Izračun NPV uporablja diskontirane denarne tokove
Kaj je nediskontirani denarni tok?
Nediskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, ki niso prilagojeni tako, da bi vključevali časovno vrednost denarja. To je nasprotje diskontiranih denarnih tokov in upoštevajte zgolj nominalno vrednost denarnih tokov pri odločanju o naložbah. Ker nediskontirani denarni tokovi ne upoštevajo zmanjšanja vrednosti denarja skozi čas, ne pomagajo pri natančnih naložbenih odločitvah. Glede na isti primer kot zgoraj se NPV izračuna brez diskontiranja denarnih tokov.
Primer
Z nediskontiranimi denarnimi tokovi projekt ustvari pozitivno NPV v višini 3.640 milijonov USD. Po koncu 4-letnega obdobja pa 3.640 USD ne bo ustvarjenih zaradi učinka časovne vrednosti denarja; zato je ta NPV močno precenjena.
Kakšna je razlika Diskontirani in Nediskontirani denarni tokovi?
Diff Article Sredina pred mizo
Diskontirani in nediskontirani denarni tokovi |
|
| Diskontirani denarni tokovi so denarni tokovi, prilagojeni tako, da vključujejo časovno vrednost denarja | Nediskontirani denarni tokovi niso prilagojeni tako, da bi vključevali časovno vrednost denarja. |
| Časovna vrednost denarja | |
| Časovna vrednost denarja se upošteva pri diskontiranih denarnih tokovih in je zato zelo natančna. | Nediskontirani denarni tokovi ne upoštevajo časovne vrednosti denarja in so manj natančni. |
| Uporaba pri ocenjevanju naložb | |
| Diskontirani denarni tokovi se uporabljajo pri tehnikah ocenjevanja naložb, kot je NPV | Nediskontirani denarni tokovi se pri ocenjevanju naložb ne uporabljajo. |
Povzetek - diskontirani denarni tokovi v primerjavi z nediskontiranimi
Razlika med diskontiranimi in nediskontiranimi denarnimi tokovi je odvisna od uporabe diskontiranih ali nominalnih denarnih tokov. Kot se kaže v zgornjih primerih, se nastala NPV istega projekta bistveno razlikuje z uporabo diskontiranih in nediskontiranih denarnih tokov. Tako se uporaba nediskontiranih denarnih tokov šteje za tvegan pristop pri ocenjevanju izvedljivosti naložbene odločitve. Zaradi tega številna podjetja z diskontiranimi denarnimi tokovi preučijo, ali bo izbrani projekt prinesel ugodne donose ali ne.
