Ključna razlika - obdobje vračila v primerjavi z obdobjem vračila s popustom
Obdobje vračila in znižano obdobje vračila sta tehniki ocenjevanja naložb, ki se uporabljata za ocenjevanje naložbenih projektov. Ključna razlika med obdobjem vračila in diskontiranim obdobjem vračila je, da se obdobje vračila nanaša na čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe, medtem ko diskontirano obdobje vračila izračuna čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe ob časovni vrednosti denarja v račun. Izterjava začetne naložbe je eden glavnih ciljev vsakega investicijskega projekta.
VSEBINA
1. Pregled in ključna razlika
2. Kaj je obdobje vračila
3. Kaj je diskontno obdobje vračila
4. Vzporedna primerjava - obdobje vračila v primerjavi z diskontnim obdobjem vračila
5. Povzetek
Kaj je obdobje vračila?
Obdobje povračila je čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe. Vedeti, koliko časa bi projekt potreboval za povrnitev začetne naložbe, je bistvenega pomena za odločitev, ali naj se v projekt vlaga ali ne. V primerjavi z daljšimi so raje krajša obdobja vračila. Obdobje vračila je mogoče izračunati po naslednji formuli.
Obdobje vračila = začetna naložba / dotok kapitala v obdobju
Npr. Družba DFE načrtuje naložbeni projekt s stroški v višini 15 milijonov USD, ki naj bi v naslednjih 7 letih ustvaril denarni tok v višini 3 milijonov USD na leto. Tako bo obdobje vračila 5 let (15 milijonov USD / 3 milijone USD).
Obdobje povračila je mogoče izračunati po zgornji formuli, če se pričakuje, da bo projekt ustvarjal enake denarne tokove v celotni življenjski dobi projekta. Če naj bi projekt ustvarjal neenakomerne denarne tokove, se bo obdobje vračila izračunalo na naslednji način.
Npr. Projekt, katerega začetna naložba znaša 20 milijonov dolarjev z življenjsko dobo 5 let. Denarne tokove ustvarja na naslednji način. Leto1 = 4 milijone dolarjev, leto2 = 5 milijonov dolarjev, leto3 = 8 milijonov dolarjev, leto4 = 8 milijonov dolarjev in leto5 = 10 milijonov dolarjev. Obdobje vračila bo,
Obdobje vračila = 3+ (3 milijone USD / 8 milijonov USD)
= 3 + 0,38
= 3,38 leta
Slika 1: Obdobje vračila
Obdobje vračila je zelo preprosta tehnika ocenjevanja naložb, ki jo je enostavno izračunati. Za podjetja z likvidnostnimi težavami je doba vračila dobra tehnika za izbiro projektov, ki se povrnejo v omejenem številu let. Vendar obdobje vračila ne upošteva časovne vrednosti denarja, zato je manj koristno pri sprejemanju utemeljene odločitve. Poleg tega ta metoda zanemarja denarne tokove, ustvarjene po obdobju vračila.
Kaj je diskontirano obdobje vračila?
Diskontirano obdobje vračila je čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe po upoštevanju časovne vrednosti denarja. Tu se bodo denarni tokovi diskontirali po diskontni stopnji, ki predstavlja zahtevano stopnjo donosa naložbe. Faktorje diskontiranja je mogoče enostavno pridobiti s pomočjo tabele sedanje vrednosti, ki prikazuje faktor diskontiranja in ustreza številu let. Obdobje vračila s popustom lahko izračunamo po spodnji formuli.
Diskontirano obdobje vračila = dejanski denarni tok / (1 + i) n
i = diskontna stopnja
n = število let
Npr. Za zgornji primer predpostavimo, da so denarni tokovi diskontirani po stopnji 12%. Diskontirano obdobje vračila bo,
Obdobje vračila s popustom = 4+ (1,65 milijona USD / 5,67 milijona USD)
= 3 + 0,29
= 3,29 leta
Diskontirano obdobje vračila se z uporabo diskontiranih denarnih tokov izogne glavnim povračilom obdobja vračila. Vendar ta metoda tudi zanemarja denarne tokove, ustvarjene po obdobju vračila.
Kakšna je razlika med obdobjem vračila in obdobjem vračila s popustom?
Diff Article Sredina pred mizo
Obdobje vračila v primerjavi z obdobjem vračila s popustom |
|
| Obdobje vračila se nanaša na čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe. | Diskontirano obdobje vračila izračuna čas, potreben za povrnitev stroškov naložbe, pri čemer upošteva časovno vrednost denarja. |
| Časovna vrednost denarja | |
| Obdobje vračila ne upošteva učinka časovne vrednosti denarja. | Diskontirano obdobje vračila upošteva učinek časovne vrednosti denarja. |
| Denarni tokovi | |
| Obdobje vračila ne uporablja diskontiranih denarnih tokov, zato je manj natančno | Diskontirano obdobje vračila uporablja diskontirane denarne tokove, zato je bolj natančno v primerjavi z obdobjem vračila. |
Povzetek - Obdobje vračila v primerjavi z obdobjem vračila s popustom
Razlika med obdobjem vračila in diskontiranim obdobjem vračila je v glavnem odvisna od vrste denarnih tokov, uporabljenih za izračun. Običajni denarni tokovi se uporabljajo v obdobju vračila, diskontirano obdobje vračila pa diskontirani denarni tokovi. Ti dve tehniki ocenjevanja naložb sta manj zapleteni in manj uporabni v primerjavi z drugimi, kot sta neto sedanja vrednost (NPV) in notranja stopnja donosa (IRR), zato se ne bi smeli uporabljati kot edino merilo odločanja.
