Razlika Med CAPM In WACC

2024 Avtor: Mildred Bawerman | [email protected]. Nazadnje spremenjeno: 2023-12-16 08:42

CAPM proti WACC

Ocene delnic so obvezne za vsakega vlagatelja in tudi finančnega strokovnjaka. Medtem ko obstajajo vlagatelji, ki pričakujejo določeno stopnjo za svojo naložbo v delnice v podjetju, obstajajo posojilodajalci in imetniki lastniškega kapitala v podjetju, ki prav tako pričakujejo dostojno donosnost svojih naložb v podjetje. Za te namene so na voljo različna statistična orodja, od katerih sta CAPM in WACC zelo priljubljena. V teh dveh orodjih je veliko razlik, kot bi bralci ugotovili po pregledu tega članka.

CAPM je model za določanje kapitalskih naložb, ki je metoda za ugotavljanje pravilne cene delnice ali skoraj katerega koli sredstva s pomočjo prihodnjih projekcij denarnega toka in diskontirane stopnje, ki je prilagojena tveganju.

Vsako podjetje ima svoje napovedi denarnega toka za naslednjih nekaj let, vendar morajo vlagatelji ugotoviti dejansko vrednost teh prihodnjih denarnih tokov glede na današnji trg. To zahteva izračun diskontne stopnje, da se ugotovi neto sedanja vrednost denarnih tokov ali NPV. Obstaja veliko metod za ugotavljanje poštene vrednosti stroškov kapitala podjetja, ena izmed njih pa je WACC (tehtani povprečni stroški kapitala). Vsako podjetje pozna ceno (obrestno mero), ki jo plača za dolg, ki ga je prevzelo za zbiranje kapitala, vendar mora izračunati stroške lastniškega kapitala, ki je sestavljen tako iz dolga kot iz denarja delničarjev. Delničarji pričakujejo tudi dostojno donosnost naložbe v podjetje ali pa so pripravljeni prodati lastniški kapital. Ta strošek lastniškega kapitala je potreben, da podjetje vzdržuje ceno delnic na dobri ravni (zadovoljivo za delničarje). Ta strošek lastniškega kapitala določa CAPM in se izračuna po naslednji formuli.

Stroški lastniškega kapitala z uporabo CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Tu je rf netvegana stopnja, rm pričakovana stopnja donosa na trgu, b (beta) pa merilo razmerja med dejavnikom tveganja in ceno sredstva.

Tehtani povprečni stroški kapitala (WACC) temeljijo na deležu dolga in kapitala v celotnem kapitalu podjetja.

WACC = Re XE / V + Rd X (1- stopnja davka od dohodkov pravnih oseb) XD / V

Kjer je D / V razmerje med dolgom podjetja in skupno vrednostjo (dolg + lastniški kapital)

E / V je razmerje med lastniškim kapitalom družbe in celotnim kapitalom (lastniški kapital + dolg)

Povezana povezava:

Razlika med CAPM in APT